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    毛利不能3%,鲁行家要上市了

    2019-06-25

      导读:业务分拆上市好像成了资本市场的新潮流,继腾讯音笑分拆上市后,360旗下的鲁行家紧随其后。

      盈余上市展现头角

      鲁行家是一款挑供硬件编制评测及监控的柔件,即人。们清淡所说的“跑分”柔件。鲁行家电脑版于2007年推出,创首人。是鲁锦,其曾推出风靡暂时的“Windows优化行家”,被称为“中国优化第一人。”。

      鲁行家坚持免费下载原则,在PC为主的互联网时代,议定新电脑的主动安置、装机师傅或电脑城的预装,鲁行家在PC市场快捷站稳脚跟,2008年用户周围已经发展到几千万。

      2014年,鲁锦退出鲁行家管理层,360接盘成为控股股东,还特意成立了一家公司齐鲁科技负责鲁行家运营。周鸿祎的直系部队、360正本的部分经理野外成为齐鲁科技的实控人。。

      此后,齐鲁科技股权经历了众次转让,但与360之间的有关却日好亲昵。现在,周鸿祎限制的奇虎科技持股41%,成为控股股东;野外直接持股21.67%,为第二大股东。

      在鲁行家的发展历史中,仅有一次珍贵的融资经历。2017年2月22日,鲁行家获上海嵩恒网络科技有限公司(简称“嵩恒网络”)

      1.125亿元A轮融资。现在,嵩恒网络对其持股达23.64%,为公司第三大股东。

      背靠360这棵大树,鲁行家掌握了重大的流量,又议定流量变现获得收入。9月10日,鲁行家向港交所递交招股书,拟香港主板上市,成为今年扎堆上市潮中为数不众的盈余企业。

      太甚倚赖360输血

      2014年最先,PC互联网时代趋于落寞,鲁行家的日活用户消极为正本的一半。随着移动互联网时代周详来袭,鲁行家也在竭力适宜新转折,先后涉足柔件、硬件、游玩、金融、娱笑等周围。

      近年来,鲁行家的经交易绩稳定添长。2015年至2017年,公司营收别离为2905.9万元、6981.2万元和1.226亿元,净利润别离为1072.2万元、3176.1万元和5626.7万元。

      其中,线上广告收入成为鲁行家的主要收入来源。招股书表现,2018年上半年,鲁行家总体。营收1.7亿元,线上广告收入一项。达到7620万元,占总营收的44.9%,几乎撑首半边天。

      单一的盈余手段,让鲁行家认识到公司业务发展可赓续性存在风险,并尝试增补新的利润添长点。2015年1月,鲁行家最先出售智能配件。2017年8月,鲁行家最先二手手机出售业务。

      但是,鲁行家的诸众尝试并未达到预期终局。先看智能配件出售业务,从财务状况看,2018年上半年,该业务成本占总出售及服务成本的77.6%。由此可见,距离成为公司主要盈余来源,还有很长的路要走。

      再看被鲁行家寄予厚看的二手手机出售业务,2018年上半年,最新动态鲁行家的二手手机业务收入增补至7369万元,但成本也跟着水涨船高,二手手机出售的成本为7170万元,这意味着其毛利率不能3%。

      一方面,现在的二手手机交易市场已然一片红海,根本不是市场主流;另一方面,早在鲁行家之前,阿里巴巴的闲鱼、58同。城的转转以及京东的拍拍二手早已组织,入场较晚的鲁行家想要抢食分羹并不容易。

      异日发展前景存疑

      在今年的企业扎堆上市潮中,鲁行家可贵可贵的地方是已经实现盈余。但仔细推敲发现,鲁行家的实在经营状况,远异国外现出来的那般优雅。

      招股书表现,360、奇虎科技、嵩恒网络是鲁行家广告服务的主要客户。2015年至2017年,来自360的收入别离占总收入约61.2%、67.1%、4.2%,来自奇虎科技的收入分別占总收入约14.5%、37.0%、40.7%;来自嵩恒网络的收入分別占总收入约12.9%、33.9%、38.8%。

      由此可见,360、奇虎科技、嵩恒网络既是鲁行家的主要股东,也是公司的主要客户。鲁行家与公司前三大股东之间存在大量的有关交易,尤其是公司第一大股东360,众年来一向在幕后为鲁行家“输血”,引发资本市场对其自力盈余能力的质疑。

      况且,在招股书中,鲁行家也坦言,在可意料的异日,公司大片面收入将赓续来自于奇虎科技及嵩恒网络。

      在360的远大影响下,鲁行家的盈余模式与其相通,即议定免费柔件荟萃大量客户,然后议定广告、游玩等业务实现流量变现。但是,在流量业务陷入瓶颈,新业务非主流的背景下,鲁行家脱离360自力上市,显。得匮乏后续发展力。

      结语

      固然鲁行家的走业地位领先,但现原形况也在悄然转折,曾经助力鲁行家爆发式添长的上风因素,现在正在逐渐弱化,鲁行家在新的语境中徐徐丧失话语权。

      现在,PC业务的发展速度清晰追不上移动业务,这直接导致PC类工具陷入流量见顶的逆境。在移动业务大爆发的背景下,鲁行家最著名的跑分功能形同。鸡肋,硬件检测功能的替代工具不息涌现,用户粘性不能,被卸载几率大。

      而行为鲁行家主要收入来源的广告业务,异日发展前景也不清明。在招股书中,鲁行家指出,主页导航服务是其收入的主要构成片面,但是现在市场存在对主页导航需要缩短的趋势,异日对主页导航网站的需要能够会缩短甚至消亡,进而影响公司盈余。

      单一盈余手段有风险,几次三番组织新业务又遭遇波折,追求。新的利润添长点仍是鲁行家的关偏重点。一旦脱离360自力上市,失踪扶持的鲁行家,恐怕短期内也难以展现爆发式添长。